Un superávit que no es el "superávit comercial" del INDEC
Antes de los números, una aclaración que evita confusiones: esto no es el superávit comercial que publica el INDEC (el que compara exportaciones e importaciones de mercadería en aduana). Es la cuenta corriente del balance cambiario que publica el BCRA, un indicador distinto que mide los dólares que efectivamente entran y salen del país a través del mercado de cambios: no solo mercadería, sino también servicios, turismo, intereses de deuda y dividendos. Son dos fotos distintas de la economía, y pueden moverse en direcciones distintas en el mismo mes.
El número: US$413 millones, la mitad que en junio
Según el último informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario del BCRA, la cuenta corriente cerró julio con un superávit de US$413 millones, el cuarto mes consecutivo en positivo, pero el resultado más bajo de esa racha y aproximadamente la mitad del de junio. El propio BCRA lo resume así: el saldo surge de los ingresos netos de "Bienes" (US$4.077 millones) y de "Ingreso secundario" (US$8 millones), compensados parcialmente por los egresos netos de "Ingreso primario" (US$2.772 millones) y de "Servicios" (US$900 millones).
Lo que sostuvo el superávit: el mejor "Bienes" del año
La cuenta "Bienes" (ligada al comercio exterior) aportó ingresos netos de US$4.077 millones, un 35,1% más que en junio, con cobros de exportaciones por US$10.074 millones (el máximo del año) y pagos de importaciones por US$5.997 millones. El complejo aceitero y cerealero fue el más relevante, con US$3.966 millones cobrados por el mercado de cambios (US$411 millones más que en junio). El BCRA también destacó subas interanuales en los cobros de exportaciones de minería (61%), industria química, caucho y plástico (24%) e industria automotriz (22%). Del lado de las importaciones, las mayores caídas se dieron en comercio (-18%), maquinaria y equipo (-15%) e industria automotriz (-14%).
Lo que explica el recorte: deuda, dividendos y turismo
El deterioro del superávit se concentra en dos rubros. El primero es "Ingreso primario", que registró una salida neta de US$2.772 millones, explicada por egresos de intereses (US$2.309 millones, de los cuales US$1.883 millones correspondieron al Gobierno General y al BCRA, por el pago a bonistas de principios de julio) y por utilidades, dividendos y otras rentas (US$463 millones, de los cuales US$451 millones fueron específicamente utilidades y dividendos girados al exterior). Los sectores con mayores giros de dividendos fueron energía (US$149 millones), entidades financieras (US$119 millones) e industria química, caucho y plástico (US$91 millones).
El segundo es "Servicios", con un déficit de US$900 millones, un 43,5% más alto que en junio. Dentro de ese rubro, la cuenta Viajes y Pasajes (el gasto de los argentinos en el exterior) tuvo una salida neta de US$710 millones, un 31% más que en junio, producto de egresos brutos por US$1.048 millones frente a ingresos brutos de solo US$338 millones. El resto de Servicios se explica por egresos netos en "Otros servicios" (US$387 millones), fletes y seguros (US$169 millones) y servicios postales por despacho de bienes (US$103 millones), parcialmente compensados por un ingreso neto de US$469 millones en servicios empresariales, profesionales y técnicos.
Por qué le importa a quien importa
Este dato no cambia ningún trámite de importación, pero sí es un termómetro útil: la cuenta "Bienes" (que incluye lo que se paga por mercadería importada) sigue firme y en su mejor nivel del año, lo que sostiene la disponibilidad de dólares para pagar proveedores en el mercado de cambios. Al mismo tiempo, el peso creciente de intereses, dividendos y turismo en la salida de dólares es la variable a seguir de cerca en los próximos meses, porque influye directamente en la estabilidad del tipo de cambio con la que se calcula cualquier importación.
En INGRESALO seguimos de cerca estos indicadores porque afectan directamente el costo de importar: tipo de cambio, disponibilidad de dólares y estabilidad del mercado cambiario. Si estás evaluando el momento para cerrar una compra en el exterior, escribinos y lo vemos juntos.